上世纪90年代中期起，在全国各地掀起一场招商引资的热潮。这其中有双赢的，有单方受益的，也不乏失败之例。在宁夏，西北轴承股份有限公司（以下简称西轴）与德国FAG公司的合资，虽不能说是失败，但至少可以认为是与双赢无缘。
7年前，西轴与德国FAG轴承公司开始接触谈判；4年前，双方合资成立了富安捷铁路轴承（宁夏）有限公司；两年前，合资公司变成了德方独资；今天，双方成为供与求的合作伙伴。几年来，双方富有戏剧性的变化，使不少人一头雾水，不禁要问：合资，是福？还是祸？
若要识得“庐山”真面目，还得从1996年说起。
“瞌睡”遇到“枕头”
西轴是全国轴承行业6家大型一档企业之一、西部地区最大的轴承企业、全国轴承行业首家上市公司。公司成立于1965年，历经3个发展阶段：第一阶段是大山沟建厂发展阶段（1965～1981年），第二阶段是搬迁调整阶段（由山里迁到银川，1982～1992年），第三阶段是改革发展阶段（1992年至今）。
1996年4月18日，中国轴承第一股———西北轴承（000595）在深交所正式挂牌，也是宁夏第二支上市的股票。该股当日开盘从4.15元，最高升至9.1元，成为当年少见的一支股票。
一夜间在资本市场拿到了1.2亿元的资金，对于西轴来说不亚于天上掉下来一个大馅饼。这种唾手可得的财富充满诱惑，为了当年赢利增长超过10％，实现配股，西轴把市场、产品等束之高阁，刻意扩大生产规模，企业当年账面实现销售收入递增1.5亿元，账面利润递增超过10％以上，1997年7月通过实施配股，西轴从资本市场第二次获得了8000万元。
然而，由于企业大量产品滞留在流通环节，不能进入终端销售，当年企业新增沉淀资金1.5亿元。以后的3年，西轴仍不断地向生产中投入资金。到2000年，企业资金沉淀达6亿元，每年背负银行的利息就高达4000多万元。企业艰难度日，举步维艰。此时的西轴想再从股市募得资金已经不可能，于是便在股市以外寻觅机会。
德国FAG轴承公司是世界第三大轴承公司，德国最大的轴承企业。过去20多年来，FAG公司一直直接或间接参与中国铁路轴承的研究开发工作。正是有了对我国铁路轴承市场的深SKF轴承入了解，借助于我国招商引资的大环境，FAG公司抓住机会进入了有着广阔市场前景的中国，先后在上海、宁夏、江苏太仓注资设立了轴承生产企业。
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